大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调80寸电视尺寸长宽多少(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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