全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)独肖有哪几个掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛独肖有哪几个的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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