千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(国民党任公是指谁，任公指的是什么lián)续(xù)三个(gè)季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策(cè)推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新(xīn)业务(wù)成为新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充(chōng)足，当(dāng)时的估(gū)值下有足(zú)够(gòu)的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了(le)相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资(zī)产大(dà)举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明(míng)，晋升(shēng)市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高位国民党任公是指谁，任公指的是什么(wèi)股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金(jīn)融数据(jù)大幅低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等(děng)低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率了(le)，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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