金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

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　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的(de)迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的(de)水平，而(ér)这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的(de)可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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