金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估(gū)值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货(huò)也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数(shù)预计不大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子jī)差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各家(jiā)玻璃(lí)厂继(jì)续上(shàng)调现货价格(gé)，产销(xiāo)维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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