今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财(c中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗ái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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