今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(f成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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