金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三(sān)年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国(guó)和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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