在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的7琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗5.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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