衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务(wù)压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(x加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ià)跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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