公募基金一季(jì)报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引(yǐn)人(rén)的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一(yī)目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地(dì)产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到(dào)很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变化可(kě)以让(ràng)内心(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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