全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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