财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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