金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集(jí)团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感(gǎn)变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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