踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.2苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义2亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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