自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在500万越南盾是多少人民币，1人民币=(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、500万越南盾是多少人民币，1人民币=工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)500万越南盾是多少人民币，1人民币=给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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