财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动(dòng)车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存(cún)工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物企业5月份(fèn)的(de)排产预(yù)计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看(kàn)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会(huì)常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期(qī)大(dà)幅下降也(yě)不是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前(qián)大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人(rén)士(shì)和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业(yè)拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游(yóu)的(de)订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式(shì)变得(dé)更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存(cún)水平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为(wèi)业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经(jīng大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入(rù)7亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额，行业将变(biàn)得(dé)更集(jí)中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也(yě)需(xū)要通过长协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产(chǎn)时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源(yuán)车(chē)市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的(de)连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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