今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临(lín)类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面(m高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来iàn)，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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