踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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