近(jìn)期(qī)交易商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对建设银行(xíng)启(qǐ)动自律调(diào)查(chá)，这是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融(róng)机(jī)构启动自律调查，监管力(lì)度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报(bào)，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产企(qǐ)业债(zhài)券融资需求，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近(jìn)期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国民(mín)生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花8日，大(dà)连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等(děng)违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内(nèi)控(kòng)执行不(bù)严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行已被启动自(zì)律调(diào)查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发(fā)现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查(chá)处四平(píng)市(shì)城(chéng)市(shì)发展投资控股有限公司案件时(shí)，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理规(guī)则，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根(gēn)据(jù)交易商(shāng)协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机(jī)构(gòu)和54名(míng)直接(jiē)责任人。作出的处分(fēn)中，警告及(jí)以上(shàng)占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销(xiāo)多期债务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩序；部(bù)分债务融资(zī)工(gōng)具未按照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额(é)包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他投资人(rén)的(de)正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债券市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监(jiān)管规(guī)定和(hé)自律规则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作(zuò)为(wèi)银行间(jiān)市场基(jī)石(shí)机构(gòu)，承担着提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格(gé)发(fā)现(xiàn)的(de)重要作用，应切(qiè)实提升做(zuò)市交易能力(lì)，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明(míng)显加大，虽(suī)然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报(bào)》记(jì)者表示(shì)，可(kě)以看(kàn)到，银行(xíng)间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花”，对于商业银行(xíng)特别是国有大(dà)行来说，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护好行(xíng)业的良性(xìng)竞争生态。

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