全球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但(d50克有多少参照物图片，50克有多少参照物àn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与50克有多少参照物图片，50克有多少参照物or: #ff0000; line-height: 24px;'>50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实(shí)际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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