市场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流(liú)入超440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比(bǐ)例(lì)为(wèi)20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价(jià)格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务(wù)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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