近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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