芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可(k双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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