美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制为这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如(rú)美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制了远超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机时的(de)水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们(men)有可能无(wú)法及(jí)时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是(shì)银(yín)行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但(dàn)美(měi)国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投(tóu)资者(zhě)对(duì)标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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