今年以(yǐ)来(lái)基(jī)金代销机构被基金(jīn)公司解(jiě)约的情形(xíng)明显增(zēng)多(duō)。

　　近日，又有多家基金公(gōng)司发布与基金代销机构(gòu)解(jiě)约的公(gōng)告。截至6月1日，今年(nián)以来已有18家基(jī)金公司(sī)宣布与28家基金代(dài)销机(jī)构(gòu)终止合(hé)作(zuò)。而(ér)从机构类型看，中小型独(dú)立基金销售(shòu)机构居多(duō)，此外，也有银行和(hé)保险。

　　值得一提(tí)的是(shì)，近年来由于经营(yíng)不善(shàn)或违规，已有多家基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构主动或被(bèi)动注销牌照。

　　业(yè)内人士认为，基金公司(sī)与基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构之(zhī)间的合作本就是双向选择，在(zài)高质量发展(zhǎn)背景(jǐng)下，基金公司严格筛选(xuǎn)代销机构也(yě)是降本(běn)增效的主(zhǔ)流选择。未来，基金代销(xiāo)行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终(zhōng)止与基金代销(xiāo)机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利得(dé)基(jī)金(jīn)发(fā)布公(gōng)告，自2023年6月9日起(qǐ)，终(zhōng)止(zhǐ)浦领基金办理该公(gōng)司旗下基金(jīn)的相关(guān)销售业务。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，今年(nián)以来(lái)，还有方正富邦基金(jīn)、平安基金，以及(jí)海富通基金停止了与浦(pǔ)领基(jī)金的基金销售合(hé)作(zuò)关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金(jīn)发布公告，经与(yǔ)北京(jīng)虹点(diǎn)基金销售有(yǒu)限公司、上海凯(kǎi)石财富基金销售有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基(jī)金销售机构将不再(zài)代理销售公司旗(qí)下所有(yǒu)公(gōng)募基(jī)金。

　　就在(zài)此前的5月18日，长盛基金也(yě)发布公告称，与方德保险代理有(yǒu)限公司、民(mín)商基(jī)金销售（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述基金销售机构将(jiāng)不(bù)再(zài)代(dài)理公(gōng)司旗下(xià)所有(yǒu)公(gōng)募基金。自公(gōng)告之日起，上述公司不(bù)再办理本公司旗下基金(jīn)的开户、认购(gòu)、申购等基金买入的相(xiāng)关业务(wù)，只保(bǎo)留赎回(huí)业(yè)务，直至(zhì)所有(yǒu)客户赎回全(quán)部份(fèn)额(é)。而在(zài)今(jīn)年4月，西部(bù)利得基金(jīn)、上银(yín)基金也终止了(le)与民商基金(jīn)的基(jī)金销售合作，上(shàng)银基金(jīn)则于2月终(zhōng)止(zhǐ)与该机构(gòu)的合作关系(xì)，但也有宝盈基(jī)金、万(wàn)家基金新增与民(mín)商(shāng)基金的销售合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月1日，今(jīn)年以(yǐ)来，已(yǐ)有18家基金公司宣(xuān)布与28家基金代销机构终止合作(zuò)。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公司终止(zhǐ)合计(jì)7家独立基金(jīn)销(xiāo)售机构的合作；3月，有8家基金(jīn)公司终止了(le)合计17家独立基金销售(shòu)机构的代销合作，其中包括1家保险公司；4月，有5家基(jī)金公(gōng)司终止了合计6家(jiā)独立(lì)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构的(de)合作；5月以(yǐ)来，则已有9家基金公司宣布终止了合计12家基金代销机(jī)构的(de)合作，这(zhè)其(qí)中(zh东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故ōng)包括独立基金销售机构(gòu)、银(yín)行和保(bǎo)险。

　　目前这些(xiē)代销(xiāo)机(jī)构中，正融(róng)基(jī)金解除合(hé)作关系的基金公司最(zuì)多，年内(nèi)已有5家；而基(jī)金公司(sī)中(zhōng)，长盛基金解除合作(zuò)关系最为频繁，3月以来几(jǐ)乎每月(yuè)都会和基(jī)金代销(xiāo)机构解除合作关(guān)系，目前已(yǐ)累计解约11家(jiā)，海富(fù)通基(jī)金今年2月和3月(yuè)分别解除5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选代销机构(gòu)

　　助推降本增效(xiào)

　　整体来看，前(qián)述被解约的基金销售机(jī)构多为(wèi)中小(xiǎo)型(xíng)机构。

　　业内人士表示，随着代销机构数(shù)量增多(duō)及监管趋严，近几年公募基金公司对于(yú)代销机(jī)构的选择标准也在提高(gāo)。在高质量发展背(bèi)景下，严(yán)格筛选基金代销(xiāo)机构(gòu)，也是实现(xiàn)降本增效的一大举措(cuò)。

　　一家基金(jīn)公司(sī)内部(bù)人(rén)员表示，基金公(gōng)司(sī)终止与销售机构的合(hé)作，无(wú)非是以下三(sān)种情(qíng)况：一是基金销量一(yī)直得(dé)不(bù)到有效增长，对基金公司整体基金销售贡献不大；二是受(shòu)到监(jiān)管处罚(fá)；三(sān)是销售机构(gòu)主业(yè)发生改变。

　　“实(shí)际上，前(qián)两年就(jiù)这样(yàng)终止过(guò)一轮(lún)，理由无非就是这些。”但该内(nèi)部人员也(yě)坦言，今(jīn)年以来权(quán)益市场低迷，基金销售(shòu)困(kùn)难也加速了对尾部(bù)销售(shòu)机(jī)构的淘汰。“上太(tài)多(duō)销售合作机(jī)构，没有太大(dà)意义，只是徒(tú)增后台工作量(liàng)。”

　　华林证券董事总经理贾志也表示，基金(jīn)公司终止与代销(xiāo)机构的合作，通(tōng)常是基金(jīn)代(dài)销机构销售能力较(jiào)弱，且(qiě)又受到监管(guǎn)的处罚，就(jiù)会很果断(duàn)地解除合作关系。“基(jī)金公司与基金代销机构(gòu)的合作是市场化的，要考虑维护成本与(yǔ)合作的潜力，基金公司会依据自(zì)身的发(fā)展状况有选择(zé)的与基金代销机构合(hé)作。”

　　北方(fāng)一家公募公司渠道负(fù)责(zé)人(rén)透露，其所在公司选择基(jī)金销售公司，有一套(tào)完整的基(jī)金销售评估办法，比如基金(jīn)销售(shòu)保有(yǒu)规模(mó)、机(jī)构成立时间、综合(hé)能力，以及与哪些公司合作(zuò)等都是考(kǎo)核的要素，其中，要求其公募基(jī)金销售(shòu)保有规(guī)模排名排名前(qián)100，是硬性指标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作(zuò)后，需要对接系(xì)统(tǒng)，每年要付出系统维护成本，很(hěn)多销售公(gōng)司(sī)一年的保有量也(yě)没有多少，甚至(zhì)都(dōu)覆盖不了成(chéng)本。”据该负责人(rén)透(tòu)露，即便是前(qián)100名，也有(yǒu)相当一部分达(dá)不到标(biāo)准。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销(xiāo)机构的合作是双向选择，基(jī)金公司希望能有销(xiāo)售能力强的机构合作，头部代销机构(gòu)也会对基金公司的投研能力，管(guǎn)理规(guī)模，也有一定的(de)要(yào)求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究人士称(chēng)，目前(qián)基金代销的机构主要分为银行、第(dì)三方基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构(gòu)，以及券商，从禀赋来说，各有(yǒu)千(qiān)秋，比如，银行(xíng)在渠道方面基(jī)础较(jiào)强，更(gèng)擅长固收(shōu)类产品的(de)服(fú)务，第(dì)三(sān)方销售渠(qú)道线上渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天等(děng)互联网平台流(liú)量形成显著护城(chéng)河，随着AI演进，领先(xiān)地位将更加夯(hāng)实(shí)，而(ér)券商是以线下营业部为抓手(shǒu)，对权益类产品(pǐn)服务能力较(jiào)强。

　　贾志表示，未来(lái)的基(jī)金销售市场，主要还(hái)是(shì)在银行渠道和头部互联网(wǎng)公(gōng)司，券商作为(wèi)后(hòu)起之(zhī)秀，也(yě)是不容忽视的力(lì)量。

　　马太效应显(xiǎn)著

　　基金(jīn)代销(xiāo)行业优胜(shèng)劣汰或将持续

　　近年来(lái)，马太效应(yīng)依然是基(jī)金销售行业所面(miàn)临的(de)重(zhòng)要(yào)趋势。

　　中国(guó)基金业协会最新(xīn)公布的公募(mù)基金(jīn)销售保有量(liàng)数据显示，一季度，三(sān)方机构销售(shòu)增长最为明显(xiǎn)，互联(lián)网流量优势继续发力，银行(xíng)、三方、券商代销占比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售渠道中(zhōng)，头部机构竞争优(yōu)势更(gèng)为突出。截至今(jīn)年一季度末，公募基金销售(shòu)保有规(guī)模前100强中(zhōng)，21家独立基(jī)金销售机构保有2.81万(wàn)亿非货币市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)。而前三名蚂(mǎ)蚁基金(jīn)、天天基金(jīn)、腾安基金合计(jì)保有(yǒu)约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末位的(de)泛华普益(yì)基金销售有(yǒu)限公司(sī)，其非货币市场公募基金保有规模(mó)为54亿元，首尾差距(jù)十分明显(xiǎn)，未上(shàng)榜的独立(lì)基(jī)金销售机构(gòu)保有规(guī)模则更少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销机构中，目前共(gòng)有26家基金销售机(jī)构(gòu)的代(dài)销(xiāo)基(jī)金数量在7000只以上，与此同(tóng)时(shí)，也有111家基金销(xiāo)售机构(gòu)代销(xiāo)数量不(bù)足百只(zhǐ)。而(ér)在115家独立基金销(xiāo)售机构中，15家(jiā)代销(xiāo)数量在(zài)7000只(zhǐ)以上，17家(jiā)代销(xiāo)不足白只。其中，还有6家目(mù)前只(zhǐ)跟(gēn)1家(jiā)基金公司(sī)合作。

　　实际上，近(jìn)些年来基金销售行业分化更趋明显，不少中小(xiǎo)型(xíng)基金销售机构在行业(yè)大洗(xǐ)牌中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据证监会网(wǎng)站显(xiǎn)示，近期深圳(zhèn)前海凯恩(ēn)斯基金销售有限公司向中(zhōng)国证券监督管理委(wěi)员(yuán)会提交了注销(xiāo)公募证(zhèng)券(quàn)投资基金销售业务许可(kě)证的申请(qǐng)，根据《行政许可法》《证(zhèng)券(quàn)投资基(jī)金法》《公开(kāi)募集证券投资基(jī)金销售机构监督管理办法(fǎ)》等有关规定，中国证券监督管理委员(yuán)会决定注(zhù)销深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公(gōng)司(sī)公(gōng)募(mù)证券投资基金销售业(yè)务许可(kě)证。

　　同样是在4月(yuè)，上海证(zhèng)监局挂(guà)出了注销永鑫保险销(xiāo)售(shòu)服务有限公司公募(mù)证券投资基金(jīn)销(xiāo)售业(yè)务许可证的公(gōng)示(shì)。永鑫(xīn)保险销售也是目(mù)前第一家主动(dòng)注销基金销售牌(pái)照(zhào)的保险代理(lǐ)公司。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，近年(nián)来，有(yǒu)不少基金代(dài)销机构由于经(jīng)营困难等(děng)原(yuán)因(yīn)，主动(dòng)注销基(jī)金销售牌照，退出竞争行业。比(bǐ)如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视天下基(jī)金、植信(xìn)基金(jīn)、唐鼎耀华(huá)基金等多家(jiā)机构都选择主动注销基金(jīn)代(dài)销牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是由于(yú)违规(guī)等原因被吊销牌照，比如，去年12月，上(shàng)海证监局发布(bù)消息，宣布注销(xiāo)上海久富财(cái)富(fù)基金销售牌照。此前，泰(tài)诚(chéng)财富、财路基金、大泰(tài)金石(shí)基金等第三方代销机构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，严监管态势(shì)下，未来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长(zhǎng)

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