总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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