今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(x卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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