今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任(rè发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系n)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(p发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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