芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yu生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写è)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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