5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有限一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是(shì)联(lián)营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园(yuán)租(zū)赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业的(de)收入(rù)下降，主要(yào)由于公司(sī)在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的(de)内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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