金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎ原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕n)业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能(néng)的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

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