“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是202却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念3年(nián)出口最(zuì)大(dà)的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的(de)低基(jī)数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可能(néng)对冲美欧日出口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的(de)数(shù)据再(zài)次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中(zhōng)国的(de)出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作为传统观察中国(guó)出口增速的(de)重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实(shí)际出口增速(sù)持(chí)续偏(piān)离(lí)，另一方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生较大(dà)背(bèi)离。出(chū)口结构性(xìng)变化背景下，传统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延(yán)续“扬(yáng)长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步(bù)加快部分(fēn)源于(yú)去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体出(chū)口跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐(qí)升的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出(chū)口量与价(jià)格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济(jì)衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥(huī)了(le)越来越重要的作用，那么如何(hé)去(qù)评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全(quán)球经(jīng)济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美(měi)日韩(hán)在这(zhè)些国家(jiā)的却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的(de)70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美(měi)欧日(rì)韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性(xìng)条件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国(guó)全年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为(wèi)在(zài)中国加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济(jì)增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入(rù)温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在我国(guó)出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假设(shè)下(xià)2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要(yào)来(lái)自(zì)于两(liǎng)个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和中国向各国出口(kǒu)的数据存在(zài)差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异(yì)还较(jiào)大，一般(bān)而言(yán)中(zhōng)国出口端的(de)增(zēng)速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据(jù)的(de)测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退的(de)时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能在(zài)今(jīn)年(nián)下半年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发达经济体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累(lèi)可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美(měi)经济韧性(xìng)超预(yù)期，对于中国出口(kǒu)的(de)拖累不足。

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