在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌(diē)走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对(duì)公(gōng)司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回(huí)落。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块1km等于多少米 1km是不是1公里(kuài)的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动(dòng)较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资(zī)，可(kě)能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都(dōu)超过(guò)了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率都回(huí)落到4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到资(zī)金的净买入，产生了供不应(yīng)求的情(qíng)况，就(jiù)会推高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价(jià)格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也1km等于多少米 1km是不是1公里就意(yì)味着当前(qián)的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就(jiù)是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的(de)过程，就会产生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理1km等于多少米 1km是不是1公里(lǐ)称。

　　而(ér)从日本(běn)股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持(chí)续贬值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改(gǎi)革(gé)下，预(yù)计部分低估值(zhí)企业(yè)可能采取股票(piào)回购等方(fāng)式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的(de)股(gǔ)票被(bèi)宣(xuān)布(bù)回购；四是近(jìn)期(qī)部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投(tóu)资日本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带来(lái)的(de)投资风险，并提示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的汇(huì)率风(fēng)险，对相关(guān)市场熟悉程度不高(gāo)等问(wèn)题，建议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲(máng)目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日(rì)净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元资金体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流(liú)入资金最(zuì)多的是易方达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资(zī)部表示(shì)，随着前期(qī)创业板50指(zhǐ)数的(de)回调(diào)，当前估值已(yǐ)来(lái)到(dào)30倍的(de)历(lì)史低位(wèi)区(qū)间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股(gǔ)净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明(míng)显，持(chí)续关注(zhù)板块趋势反转机(jī)会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造(zào)。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发(fā)展动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源及人(rén)工(gōng)智(zhì)能将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策(cè)红利(lì)，该机(jī)构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)，也分(fēn)别(bié)有超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但市(shì)场(chǎng)展现出更多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧(ōu)基金建议(yì)继续(xù)关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)合(hé)力最(zuì)强(qiáng)的人(rén)工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极关(guān)注数字化对生产力(lì)的提(tí)升，重(zhòng)点(diǎn)关注计(jì)算机(jī)、互联(lián)网和传(chuán)媒等行(xíng)业。

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