券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数(shù)平(píng)均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券work on的用法以及语法，workon的用法总结(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是(shì)东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(work on的用法以及语法，workon的用法总结huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩(jì)表work on的用法以及语法，workon的用法总结现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高(gāo)的(de)增速杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国(guó)金(jīn)证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步(bù)提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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