本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及(jí)涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(mà充电宝100wh等于多少毫安n)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电充电宝100wh等于多少毫安池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域(yù)的(de)数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技(jì)术服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信(xìn)射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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