金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

华大基因有国家背景吗mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆周期！六年一次的白糖周(zhōu)期爆发！白(bái)糖主力合约创出六年多新高(gāo)，供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)">

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的华大基因有国家背景吗报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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