5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度正在降(jiàn当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗g)低，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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