今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)晋m是山西哪里的车股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(晋m是山西哪里的车xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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