美(měi)国债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了(le)业内人(rén)士(shì)眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲(bēi)观的分(fēn)析师(shī)也认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视(shì)为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前(qián)得不(bù)到解决，可能会(huì)发(fā)生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的(de)最严(yán)重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可(kě)能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些时候(hòu)触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表(b上尉是什么级别，上尉是连长还是营长iǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面临(lín)风险。

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