近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的(de)供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(b离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗ìng)在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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