华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Researborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ch）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(sborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词hǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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