金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动(dòng)使(shǐ)得日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称24px;'>早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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