5月12日晚间，根据美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币(bì)的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、36银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗0数科(kē)。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有(yǒu)的(de)留(liú)学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去(qù)年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗>

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不(bù)构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低效资(zī)产(chǎn)，对(duì)分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出(chū)现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能(néng)仍(réng)然不(bù)太(tài)乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量(liàng)资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募基(jī)金经理的难(nán)处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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