华(huá)尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能(néng)源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的(de)做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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