券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数(shù)披(pī)露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创(ch三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式uàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.9三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式5%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的(de)增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券商分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证(zhèng)券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资(zī)致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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