今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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