华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于我们(men)的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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