在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收入顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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