5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(hu作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面í)顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推(tuī)出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下(xià)打破的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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